聚焦股市暴跌:抑制短期过度投机 有利股市健康发展

部分专家学者认为：调高印花税率会增加交易成本，一部分投资者可能会因为交易成本的升高而放弃频繁买卖股票，从而达到抑制投机的效果；从长期来看，有利于股市的健康发展。

抑制过度投机行为

银河证券首席经济学家左晓蕾：“目前股票市场的确比前几年要热很多。在前几年股市低迷的时候，政府下调印花税率。现在股市热了，相应地上调印花税率也是一项很自然的政策。”左晓蕾说，“不要把它理解成是针对当前股票市场走势的一项政策，更不能理解成是一种打压市场的行为。”当被问到调高印花税率、对股票市场的影响时，左晓蕾表示，从理论上来讲，调高印花税率会增加交易成本，从而可以降低股市的活跃程度。

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利好市场长期发展

中金公司首席经济学家哈继铭表示，提高印花税一定程度上可以提高交易成本，对于频繁换手的短期投机行为有一定抑制作用，但对长期投资影响不大。他同时建议取消利息税。

他表示，此举对于资本市场的长期健康发展来说，应是利好。“短期内的心理作用可能比较大，但不会特别影响股市进一步上升的趋势，也不会造成市场持续性的大幅下跌。需要强调的是，提高印花税有利于推动市场更加理性，但很难从根本上改变过度炒作的行为，因为毕竟股市涨幅太大。政策方向是正确的，但要完全使中国股市回归理性，仅仅依靠税收政策还是不够的。”

影响更多在心理

上武汉新兰德余凯认为，年初至今，管理层连续多次采取了上调存款准备金率或加息的紧缩性调控措施，但对市场的影响微乎其微，每次措施的出台，反而成为了市场加速向上的契机。这从一个侧面反映出目前市场整体的做多信心和动力依然相当充裕。而且政策调控的暂时“失效”，也进一步强化了投资者“下跌买入”的信心，由此在一定程度上也影响了各项政策出台对市场的影响力度。

因此，本次大幅提升印花税是强烈的政策信号，传递了政策面对市场较为严厉的调整信号，也反映出管理层对目前证券市场泡沫化倾向的重视，这才是本次印花税调整对市场最重要的影响。

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