双率齐降立竿难见影 银行受益小地产仍疲弱

核心提示:

央行“三箭齐发”的政策调整,商业银行盈利所受到的影响首当其冲。进入了实质性的降息通道后,当银行业盈利的“巅峰时刻”已然结束时,观察银行业仍然犹如“雾里看花”。

此次一个月内央行两次下调“双率”,这是自1996年以来央行在降息步骤上最密集的一次。一般而言,减息能降低房地产开发商的资金成本,减少购房者的利息负担,不过,市场并不认同因此会给房地产行业带来根本性的转变。

◎银行业

在降息通道中曲折前行

银行净利润预计减少1.02%

与9月中旬的“不对称降息”不同,本次降息下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。此次降息将进一步缩小银行的利差,从而降低利息收入。

根据国金证券的测算,未考虑同业和债券收益率变化的情况下,此次降息对上市银行2008年业绩的影响为-0.1%,对2009年业绩的影响为1.1%。其中,本次降息对于各上市银行2009年净利润的影响,受影响最大的是北京银行,2009年净利润预计因此减少1.77%；其次是民生银行、交通银行、中信银行以及招商银行,预计分别减少1.73%、1.65%、1.44%、1.29%；建设银行和兴业银行则都预计减少1.13%；华夏银行、中国银行、宁波银行、工商银行、浦发银行和南京银行预计分别减少0.95%、0.94%、0.63%、0.61%、0.56%和0.55%；受影响最小的是深发展,仅预计减少0.13%。平均来算,上市银行2009年净利润预计减少1.02%。

可见,一般而言,利息收入占比较高的银行受到的影响比较大,而定期存款占比较高的银行,受到的冲击要小于占比较低的银行。其中,北京银行的利息收入占比最高,受到的影响大于其他银行；而深发展、南京银行、浦发银行等受到的冲击要小于其他银行。

由于此次降息是“对称”的,国金证券认为,这样可能终结市场的“非对称降息”的预期,对银行股来说是一个积极的信号。但是,降息的外部环境是全球经济的下滑程度超过了预期。对银行来说,长期的健康发展必然来自实体经济的健康发展,在这种时刻降息有助于促进经济增长,防止硬着陆风险,长期看对银行是有利的。昨天,银行类股票整体跌幅仅约0.3%,甚至在大盘下跌的情况下,部分个股翻红收盘。　　

特别推荐

• 更多>>