周天勇:CPI下降为中小企业释压 PPI高因价格不顺

记者：CPI的这种下降，也导致通胀压力的下降，是否为政府出台措施，保证经济增长提供更大的空间呢？

周天勇：是，CPI上涨的压力减小以后，真正对刺激经济增长（有帮助），关键看经济增长的是什么，如果经济增长还是大企业，大项目，又一轮过热就（会）起来。

我认为，有两方面，一是财政政策上减税减负，促进企业投资经营，特别是中小企业，增加就业，增加居民收入，增加消费。二是货币政策上主要是传导机制，还是不是货币政策本身问题。因为现在一调控，主要是这些银行紧缩，保大压小，最后压的是就业领域，压的是收入，压的是消费。一增，增加的都是大的东西，一放松，大的东西说去了。

所以，中国经济很奇怪，经济高速增长的时候，不一定增加很多就业，但当经济增长下滑，肯定会损害就业，因为下滑损害的都是小企业，破产、停业、歇业，他从银行贷不到款了。所以，我们现在的货币政策很绝对，关键是货币传导机制里，没有给中小企业贷款的机制，比如民营银行、中小银行没有。现在靠大银行给中小企业、个体户贷款实际上是一种幻想，根本不可能的。但银监会好象认为不能发展乡村银行和农村商业银行，这些不能坚决宏观调控政策有效的传导机制。如果中央政策能有效的传导机制，无论调控如何，都能给中小企业贷款的话，我想我们消费不至于这么萎缩，就业不至于这么困难。

记者：CPI的这种下降，也导致通胀压力的下降，是否为政府出台措施，保证经济增长提供更大的空间呢？

周天勇：是，CPI上涨的压力减小以后，真正对刺激经济增长（有帮助），关键看经济增长的是什么，如果经济增长还是大企业，大项目，又一轮过热就（会）起来。

我认为，有两方面，一是财政政策上减税减负，促进企业投资经营，特别是中小企业，增加就业，增加居民收入，增加消费。二是货币政策上主要是传导机制，还是不是货币政策本身问题。因为现在一调控，主要是这些银行紧缩，保大压小，最后压的是就业领域，压的是收入，压的是消费。一增，增加的都是大的东西，一放松，大的东西说去了。

所以，中国经济很奇怪，经济高速增长的时候，不一定增加很多就业，但当经济增长下滑，肯定会损害就业，因为下滑损害的都是小企业，破产、停业、歇业，他从银行贷不到款了。所以，我们现在的货币政策很绝对，关键是货币传导机制里，没有给中小企业贷款的机制，比如民营银行、中小银行没有。现在靠大银行给中小企业、个体户贷款实际上是一种幻想，根本不可能的。但银监会好象认为不能发展乡村银行和农村商业银行，这些不能坚决宏观调控政策有效的传导机制。如果中央政策能有效的传导机制，无论调控如何，都能给中小企业贷款的话，我想我们消费不至于这么萎缩，就业不至于这么困难。

PPI持续上涨可能导致CPI反弹

周天勇：CPI主要取决于国家理顺一些价格体系的政策是不是出台，是不是有这个决心。比如燃油税、排污费问题这些，是今年解决还是明年解决，还是什么解决，取决于这些资源税能不能理顺，还有油价、电价倒挂的问题能不能理顺。如果能理顺，可能PPI的价格会有一些压力。现在有一个好的方面，如果国际上铁矿价格企稳或者回落，石油价格回落的情况下，我们调整电价、煤价的余地就稍微大一些。

我想还是会有压力，降到4.9%是很可喜的一件事。但能不能保证物价（维持）在5%以下，还是看PPI、经济增长速度，这些因素与它都有关联。

PPI继续上扬可能会带来滞胀

周天勇：PPI的上涨最终还是取决于整个市场走需求，整个市场需求不景气的话，PPI的上涨，最后会导致企业亏损，或者歇业、停业、关闭、破产。这要两方面来看，一方面，企业通过技术进步，降低费用，降低管理成本，提高效率，挖潜来消化PPI的上涨。另外，它确实消化不掉的情况下，不能在需求市场上传导出去的话，就一定会歇业、停业，以这种情况来应付PPI（上涨因素）。

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