国家宏观调控转向 深圳"救市"已是大势所趋？

10月9日，“双率一税”的再次下调和取消，再也明显不过地表明，无论你是反对还是赞成，“救市”都已经成为大势所趋。虽然，这个“救市”并不是为了挽救楼市，但是它的确会间接利好楼市。

 
如果说9月15日的“双率下调”不能令公众作出宏观调控转向的判断，那么不到一月“三率下调”的举动已经足以说明了这一转向事实。要说明的是，和上一次“双率下调”仍然偏重中小企业，四大银行贷款利率不动相比，这次的三率下调明显地将挽救对象扩大到全部经济领域的市场主体，包括房地产行业在内。货币政策松动的目的非常清楚———在外需持续恶化的背景下，通过释放流动性和降低资金使用成本来刺激内需，防止经济出现大起大落。而曾经作为内需大头的房地产需求，无论是不是这次宏观政策松动的顾及目标，它事实上都已经成功搭上了“顺风车”。由此，我们可以确定，国家宏观政策已然出现了真正转向，虽然，这个转向仍然对楼市不会产生太多实质性的作用，但是，其对楼市产生的信心提振作用，将会远远大于上一次。

与此同时，我们还发现，在中央宏观调控政策正式转向之前的3个月里，全国已经有十多个城市的地方政府先后提前进行了“政策转向”，不同的是，他们所针对的不是城市整体经济，而单单就是被大家视若洪水猛兽的房地产，南京、苏州、福州、河南、西安……做法倒是与国家采取的货币政策类似，他们也同样较多采用信贷政策松动来避免楼市进一步下滑，比如降低首付成数、延长贷款年限、执行最优惠利率等等。最近的10月7日，北京取消建筑楼栋外公摊面积计入房价，更使“地方政府救市”从二三线城市蔓延到了发达城市，也给了其它已经和即将“救市”的地方政府更加充足的“救市”理由。从这些地方政府的举动，我们大致能够明白，为什么那么多机构一直言之凿凿地称：中国很多城市根本承受不起房地产崩盘的风险。

照此推论，似乎深圳更应该“救市”，原因有二，一是在全国楼市里，深圳是最先下跌的城市，在其它城市房价都还在上涨的时候，深圳已经开始拐头向下；二是在全国楼市里，深圳是跌幅最大的城市，整体房价最大跌幅超过30%，半数区域和楼盘都惨遭腰斩。那些没有出现如此大跌的城市都先后救了市，为什么深圳迟迟不救？但是，当大家这么说的时候，我们几乎忘却了房价下跌之前的事实，诚然深圳是房价最先下跌而且跌幅最大的城市，但是，在下跌之前，它可是全国房价上涨最疯狂的城市———从2004年到2007年，它的房价最高翻了3倍，而在它疯狂上涨的时候，别的城市才刚开始爬坡，而等他们刚刚想疯狂上涨的时候，楼市开始了大调整。所以，房价大幅下跌对那些本身涨幅并不过分的城市，可能是“伤筋动骨”———伤害整个城市正常的经济基础，但对深圳，可能只是一次正常修正。或许，这是很多地方政府出手救市的直接原因，也是深圳至今为止仍未出手救市的深层次原因。

但是，如果房价再进一步下跌呢，比如在目前的基础上再跌去20-30%，深圳政府会不会仍然“袖手旁观”？从目前情况来看，我们几乎可以肯定，这个下跌态势还是要持续，在这样的背景下，我们也几乎同样肯定，对于年投资额接近400亿元、交易额最高接近800亿元、占城市GDP比重超过10%的庞大行业，深圳有关部门不可能一直坐视不管。如果地方政府认为房价会持续大跌，并且认为会伤害到城市经济基础，恐怕“救市”将成为不可避免的事情，这个救市未必应该，但的确可能。当然，短期内，深圳房价下跌幅度仍然还处于安全线，同时加上中央政府全国一盘棋的大救市，深圳政府出手救市的必要性显得没有那么迫切。但是，只要它预期楼市接下来剧烈波动的风险加剧，在国家宏观调控政策转向的前提下，它出手救市的可能性就会大大增加。

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