新土改利好催生地产股投资热情？ 存在四大误区

新土改利好催生地产股投资热情？中金报告认为：市场存在四大误区　　

在两市昨日午后的强劲反弹中，地产板块再度有所表现。其中，绿景地产(000502,股吧)（000502.SZ）和中国宝安（000009.SZ）以涨停收盘。万科A（000002.SZ）、中粮地产(000031,股吧)（000031.SZ）等地产股涨幅分别达7.78％和6.94％。市场人士认为，十七届三中全会讨论的农村土地改革将对增加农民财产性收入、促进中国的房地产、城镇化等方面带来巨大的影响。这一预期成为近期地产板块经常出现异动的主要原因。

不过中金公司却在昨天发布的行业报告中认为，上述市场预期存在四大误区。报告认为，所谓四大误区是指：1.土地所有权制度发生大的改变；2.土地改革从根本上保障农民分享征地补偿收入，土地流转增加农民收入；3.土地流转会带来较多土地供应量，房地产供给增加，打压房价；4.小产权房将转成大产权房，增加商品房供应，拉低商品房价格。

对于上述4个问题，中金公司报告认为，土地改革有助于推动农村经济发展。社会主义新农村及小城镇建设有望随着土地流转的顺畅而加快，对提高农民收入、拉动农村需求起到促进作用。此次我国农业改革是系统工程，而非单纯土地制度改革。其中农民收入提高和权益保障取决于扶持政策和农民福利制度建设，农业现代化、城市化与城镇一体化则是未来发展方向。而土地改革则与房地产无关。这是因为土地改革的重点是土地经营权延续和流转，这一过程与建设用地的大量增加无关；另外“小产权房”也不会一次性转化为“大产权房”流转，进而对商品房进行冲击，土地改革与房地产无直接关联关系。

一位基金业内人士也表示，新土改政策没有改变土地的使用性质，因此寄希望于新土改政策将给地产市场带来增量土地供应可能较小。由于目前投资者信心下降，且受市场传闻外资退出国内楼市影响，未来部分地产企业可能陷入缺地、缺资金以及缺项目的多重困局，且在经济出现减速的背景下，地产板块仍将是未来宏观经济中最不确定的因素。

国际大行瑞信近期发布报告认为，内地将会有更多支持房地产市场的措施出台，但预期效果不大。该报告指出，虽然内地将会推出措施以支持房地产价格，但由于内地股市持续下跌，产生的负财富效应会进一步令内地楼价下跌，因此内地房地产业的销量及销售金额，将继续面临压力。

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