[摘要] 国家严厉调控楼市背景下，为尽快回笼现金，一些开发商频出促销奇招，“无条件退房”就是他们的重要手段之一。对此，业内人士提醒，购房者应看清其中的风险，谨慎决策。
不问负债问资金
显然，保险资金不是地产商拥趸的对象，信托、私募基金、担保都已在候选范围。
不过，由于担保资金往往在信托之前短期投入，且利率过高，尽管已为一些中小地产商采用，其规模仍然较小。私募基金由于在风险防范框架下，对股权和项目的苛刻诉求，也往往让中小地产商望而却步。因此，信托资金仍是目前地产商除银行资金来源之外的之一。
作为信托公司的一时，平安信托无疑走的更远。数日前，平安信托即与万通地产(600246)签署《房地产项目战略合作框架协议》，拟在5年内完成50亿信托资金对万通地产目标项目的。这只是平安信托和若干个地产商签署的若干个框架协议之一。平安信托负责人日前对外称，地产仍是较好的。
平安信托在地产方面的作为在目前的信托界不是孤证。普益财富数据显示，在其他领域信托产品数与上月持平的10月份，地产信托发行量大幅上涨，环比多发10款至46款，平均预期率继8月的9.8%、9月的10.1%之后，再次上扬至10.57%，个别地产信托产品预期率甚至超过15%。
其实，无论预期率几何，都是对客户资金而言的，信托公司目前开给地产商的融资成本是20%以上，已经远远超过此前香港上市的内地地产商发行的15%的美元票据利息。记者从业界了解到，平安信托拟与某银行(非平安银行、亦非深发展)联合发行一笔大额信托计划，其开出的价码就是22%左右。
广州某地产商财务人士称：“信托融资成本不断在走高，有时候我们也要做，尤其是现在，多一口存粮、少一口存粮，差异已经很大。”
对地产商而言，目前的严峻态势是，调控预期在持续，预期在增加，销售回笼资金越发不现实，为未来计买地行为不能完全中断，谁能挺过年底寒冬，谁才能迎来明年春天。
正因为此，面对年底银行信贷盘子的普遍到顶，地产商一方面要做的是加紧和银行沟通，希望在年底能达成明年年初的贷款协议，另一方面就是通过信托等途径多方筹措资金，以解燃眉之急。
不过，面对加息周期的普遍预期，以及限购令、房产税等调控政策的实施和即将实施，明年年初的银行信贷资金恐怕并不会像地产商预期的那样，能够一如往年的贷款发放开门红。
而保险资金获准进入地产，与其说是地产商以拥趸获得支持，不如说是保险公司有了新的更大的市场图谋。地产商对保险资金的觊觎多也是短期行为，即便如此，保险资金的获利方显然是保险公司本身。
如此种种态势之下，银监会所担心的地产商资产负债率普遍高企、经营活动净现金流普遍为负，在地产行业的类金融特征和资金作用之下，并不为地产商所恐惧。
诸如保利等地产商在资产负债企、经营活动净现金流为负状况之下，持续增加拿地行为就是典型的证明。而为了三季报的表面光鲜，金地集团等地产商普遍存在通过财务技巧达到财务费用资本化以增加利润表现的情况。
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