[摘要] 昨日(5月3日),中国人民银行进行了650亿元的逆回购,出乎市场意料。
货币政策倾向公开市场?
刘俊郁认为,央行之所以采用逆回购,是因为逆回购更加灵活,未来的公开市场上逆回购操作可能会成为更加常规的手段来采用。
今年以来,央行在货币政策调整方面手段更加灵活多样,除了降息外,还使用了调整差别存款准备金率的方式,公开市场更多则采用正回购的方式来进行调整。
盛宏清也向《每日经济新闻》记者分析,目前央行采用逆回购,主要是为了给下半年预留政策空间。他表示,目前的通货膨胀并没有如预期那样大幅下降,不能在前期将货币政策运用太大,而应该将货币政策空间预留一部分到下半年。他表示,目前,央行可能更多地还是利用公开市场工具,以及差别存款准备金率的方式来对市场进行调整。
付立春也认为,降低存款准备金率是一个更强大的货币政策,影响会比较大,而且影响更持久,而公开市场操作更加灵活,央行可以根据具体情况进行调整。
公开市场操作并不能取代其他政策工具。盛宏清认为今年二季度仍然有下调存款准备金率的可能性。刘俊郁认为,逆回购和“降准”之间并不是一个完全的替代关系,并不是说有了逆回购就完全排除 “降准”。他认为,“降准”主要是看4月份的信贷情况,如果信贷数据不是很理想,可能央行还是会选择“降准”。
付立春也认为,公开市场毕竟有一定的局限性,也会到期,更加有效的工具还是存款准备金率。
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