[摘要] 接下来的几个月可能会发生一些诸如信托产品违约这样的金融事故。但它们对实体经济的影响有限。随着土地泡沫的收缩，由此导致的生产成本和价格下调可以通过促进出口和消费来支持实体经济的发展。
泡沫破裂有益经济体
与中国房市泡沫相关的债务大多存在于地方政府和房地产开发商身上。家庭部门的债务总量仅为GDP的三分之一，而2008年美国和1992年日本泡沫破裂时，债务水平都接近GDP的100%。从全局角度看，房地产泡沫的破裂将会扩大中国家庭部门的需求。房地产价格下降将会降低存款需求。
中国正在经历蓝领劳动力的大面积短缺。劳动年龄人口的减少将会加剧这种短缺。这是通胀的主要来源之一。伴随房市降温而来的蓝领劳动力需求减少，将不会导致大面积的失业，这也有助于降低劳动力市场的通胀压力。
中国作为工厂的地位也将会得到加强。成本上涨已造成一些行业转移到东南亚。成本上涨的主要来源是房地产价格的上升，因为工资需求主要是由房地产价格驱动的。随着房地产泡沫的收缩，出口行业向海外转移的趋势必将放缓，可能还会发生逆转。
另一个不显著却异常重要的因素是心理的变化。房地产泡沫让人们不再相信辛勤工作的价值，反而鼓励投机和腐败行为。大家都知道有条致富的捷径，即拥有土地，然后坐等其。这就是为什么在中国经济异常繁荣的大背景下，极少中国企业创立品牌或开发出核心技术的重要因素。
泡沫破裂后，对商人的激励机制也会发生变化。利润会转向那些致力于制造更好商品的商人，而不是仅坐拥土地的人。我相信，下个十年中国将会出现很多伟大的企业。
即使是房地产行业也会得到改善。没有泡沫，房地产行业就将和其他行业一样，依靠建造高质量的房屋获利，而不是靠提供赌博的筹码。
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