[摘要] 接下来的几个月可能会发生一些诸如信托产品违约这样的金融事故。但它们对实体经济的影响有限。随着土地泡沫的收缩，由此导致的生产成本和价格下调可以通过促进出口和消费来支持实体经济的发展。
金融风险可被抑制
传染效应是金融危机的可怕之处。当某个产品或机构破产，者或储户会竞相退出类似产品。滚雪球效应会导致运作良好的公司同样破产，进而摧毁整个经济体。但在中国这种风险目前还较校
以土地为依托的信托产品容易崩溃，但这种崩溃对实体经济只会产生微弱的影响。借款公司通常只拥有一块土地，因此对实体经济的连锁效应十分有限。此类产品的者都是高净值人士，他们在购买产品前就已知晓存在的风险。对于经济体的风险在于银行体系的连锁反应。通常情况下，银行是信托贷款的优先债权人，如果数量众多的信托贷款同时破产，它们的清算后价值恐怕连优先债权人的损失都弥补不了。
当某个信托产品违约，中国的金融者应尽快介入。使用诸如债转股这一手段就能快速抑制风险。原者应当被逐出，或其权利被显著稀释，者则应成为股东。久而久之，这会为需要一定时间的清算过程赢得时间。
金融失败的影响在于地方政府收入的缩减。中国的信贷增长——以贷款或房地产收入的形式——大都进入了地方政府。地方政府支出下降，短期内可能导致经济增长放缓，但房价下跌导致的家庭部门购买力上升，将减轻这一负面影响。地方政府支出减少带来的生产成本降低，也可能提升中国出口的竞争力。这实际上是重新平衡中国经济的必经之路。
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