[摘要] 存款准备金率3年来的下调将于今天正式实施,市场将迎来近4000亿的资金释放。但对于目前较为弱势的A股,机构仍存分歧。
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银行存款准备金率3年来首降 政策转向言之尚早
在一路上调了10余次后,存款准备金率终于迎来下调。中国人民银行昨日(11月30日)宣布,自2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,为近3年来首降。
据接受《每日经济新闻》记者采访的多位分析人士指出,在欧债危机持续发酵、全球金融动荡、欧洲银行去化的背景下,外汇占款的低增长或负增长在一段时间内还会延续,央行被动投放过多流动性的压力将得到缓解,存准率下调可抵消外汇占款减少导致的流动性趋紧。
渣打银行全球研究宏观经济分析师李炜指出,此次下调只是适度调整,并不代表货币政策转向。
国际市场致提前下调?
此次调整后,中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行21.0%和17.5%的存准率。
伴随着2010年中国货币政策由宽松走向稳健,从2010年1月18日起,央行连续12次上调存准率。央行一再重申,存款准备金工具是针对由外汇流入等导致的偏多流动性,并无上限。
之前,随着存准率攀至历史新高,多数机构预测年内不会下调。因此,央行在这个时候下调存准率让许多机构和市场人士感到“突然”,时间点的选择耐人寻味。
对此,兴业银行经济学家鲁政委认为,国际资本市场昨日的,或许触发了这一时间点的提前。“当前国际经济存在很多不确定性,国内经济前景愈发悲观,市场面临剧烈反应的情况下,政策如果不及时出手,会导致一连串的连锁反应。”
花旗银行中国经济学家彭程认为,相比加息来说,央行去年四季度以来更加倚重通过存准率来调节流动性,因为地方债务平台是主要考虑因素之一。地方政府面临高额负债,一旦加息,其负担会加重,不利于“十二五”计划的开局。
澳新银行中国经济学家周浩认为,央行对调整存准率手段的倚重,主要因为它更省钱、更有效。2010年底的法定存准率是1.62%,超额准备金为0.72%,而一年期央票的参考利率逾3%,用存准率来调节流动性的成本更低。
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